叙述：密集公告！多家A股公司官宣市值管道理工作
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随着金融管道理部门对股票回购增持再贷款政策的持续化，以及证监会对上市市值管道理指引的全面落地，越来越多的上市注重市值管道理。
自2024年10月设立股票回购增持再贷款政策以来，数据显示，已有354家上市发布使用银行贷款回购增持公告，贷款金额上限接近700亿元。其中，发布相关公告的民企数量超过230家，占比超65%。
与此同时，还有上市积极响应监管道号召，发布市值管道理制度或估值提升计划，加强市值管道理工作。数据显示，自2024年11月15日以来，已有58家上市发布了市值管道理制度或估值提升计划相关公告，民企占比接近60%。
业内人士认为，上市加强市值管道理，不仅有助于提升自身市场价值和投资者信心，也对维护资本市场稳定运行具有重要意义。在此过程中，民营企业的积极参与和贡献不容忽视。随着政策的进一步化和市场的不断发展，预计将有更多的上市加入到市值管道理的行列中来，共同推动资本市场的健康稳定发展。
上市加强市值管道理
投资者是市场的源泉与根本驱动力，而上市则是市场稳固发展的基石与核心构成。近年来，证监会持续推动上市质量提升，支持和引导上市不断改善经营效率和盈利能力，提高信息披露质量和透明度，增进与投资者沟通互动，综合运用分红、回购、大股东增持等手段提升投资价值。
2024年11月15日，为进一步引导上市关注自身投资价值，切提升投资者回报，证监会制定了《上市监管道指引第10号——市值管道理》（以下简称《指引》），要求上市以提高质量为基础，提升经营效率和盈利能力，并结合际情况依法合规运用并购重组、股权激励、员工持股计划、现金分红、投资者关系管道理、信息披露、股份回购等方式，推动上市投资价值合理反映上市质量。
政策发布以来，多家上市在投资者互动平台表示将积极加强市值管道理，制定市值管道理制度。数据显示，截至2月8日，已有58家上市发布了市值管道理制度或估值提升计划相关公告，其中，民营企业有34家，占比约为5862%。
（单位：家王军制图）
例如，宇信科技2月8日公告称，为提升市值管道理工作的成效，应当聚焦主业，提升经营效率和盈利能力，同时可以结合自身际情况，综合运用并购重组、股权激励、现金分红、股份回购等方式提升投资价值。
华泰股份2月6日发布了估值提升计划相关公告，股票连续12个月每个交易日收盘价均低于比较近一个会计年度经审计的每股归属于普通股股东的净资产，计划将围绕生产经营、现金分红、股份回购、股东增持、投资者关系管道理以及信息披露等方面，提升投资价值和股东回报能力，推动投资价值合理反映质量，增强投资者信心、维护全体股东利益，促进高质量发展。
排排财富理财师姚旭升在接受证券时报采访时表示，上市加强市值管道理，对上市具有多方面的积极影响：首，市值管道理的核心是提升上市的内在价值，通过化治理、提高补单效率、推动技术创新等措施，增强的核心竞争力和吸引力。第二，通过有效的市值管道理，上市可以向市场传递积极信号，增强投资者、金融机构和社会公众对的信心，从而稳定和提升股价。第，市值管道理有助于上市化资本结构，通过并购重组、股份回购、股权激励等方式，提升的财务健康状况和市场竞争力。第四，良好的市值管道理有助于提升上市的市场形象和品牌价值，吸引更多投资者和合作伙伴，促进的长期发展。
民企积极参与回购增持贷款
股票回购和增持作为国际通用的上市市值管道理方法，在践中被广泛应用并取得了显著成效。
为了支持上市和主要股东回购增持股票，2024年10月18日，人民银行会同金融监管道总局、证监会正式设立股票回购增持再贷款，引导21家全国性金融机构向符合条件的上市和主要股东提供贷款，用于回购和增持上市股票。
数据显示，截至2月8日，已有354家上市发布使用银行贷款回购增持公告，贷款金额上限为67366亿元。从企业性质来看，国企、民企均获得支持，其中民营企业数量有232家，占比6554%。
（单位：家王军制图）
2025年以来，A股市场股票回购增持贷款持续稳定推进。截至2月8日，2025年以来已有99家A股上市或重要股东获得回购增持贷款，总额约为14733亿元。从企业性质来看，民营企业仍是主要构成部分，发布相关公告的民营企业有64家，占比6465%。
“民企市值管道理参与度提升，主要是注册制背景下市场竞争的加剧，叠加政策引导，民企管道理层对市值管道理的认识不断深化，逐步意识到市值管道理是现企业长期价值比较大化的重要手段，为了提升自身的竞争力和资本市场吸引力，民企开始更加重视市值管道理。”明泽投资基金经理陈向证券时报表示。
“民企的参与有利于形成更加多元化的市值管道理格局，促进市场竞争和创新发展，进而有利于资本市场的长期稳定和高质量发展。”陈表示。
“相较于央国企，民企更应该是市值管道理的主导力量。”畅力资产董事长宝晓辉向证券时报表示，过去，高层出于稳定市场的目的，明确将市值管道理纳入企业负责人业绩考核，这使得央国企在开展市值管道理工作上有了明确的政策导向和考核压力，促使其积极主动地进行市值管道理，而现在民企主动市值管道理，正是这一政策想要现的带动效果，通过央国企的示范，民企看到了市值管道理的好处，自然愿意参加，这也代表着上市对市场预期的看好。
有利于改善A股投资生态
2024年4月发布的新“国九条”明确，推动上市提升投资价值。制定上市市值管道理指引。研究将上市市值管道理纳入企业内外部考核评价体系。引导上市回购股份后依法注销。鼓励上市聚焦主业，综合运用并购重组、股权激励等方式提高发展质量。依法从严打击以市值管道理为的操纵市场、内幕交易等行为。
其中，市值管道理要求上市以提高自身质量为基础，提升经营效率和盈利能力。这将促使上市更加注重核心业务的发展、化内部管道理、提高产品或服务的竞争力等，从根本上增强的价值创造能力。质的上市增多，为A股市场的健康发展奠定坚基础。
“上市加强市值管道理，引导投资者更加注重上市的内在价值和长期发展潜力，而非短期股价波动，这一变化有助于推动市场从短期投机向长期价值投资转变。”姚旭升表示，市值管道理新规要求上市聚焦主业，提升经营效率和盈利能力，同时鼓励通过并购重组、股权激励等方式化治理结构，推动高质量发展。
“此外，市值管道理新规将引导资金流向具有长期增长潜力的质，特别是那些能够提供稳定分红的，这有助于化市场资源配置。同时，市值管道理监管道指引的发布，明确了上市在市值管道理中的责任和义务，这有助于改善A股市场的投资环境，推动市场健康发展。”姚旭升进一步补充道。
宝晓辉也表示，在市值管道理指引出台后，能预见的是上市会对自身市值的关注和管道理更为注重，上市管道理层在明确在资本市场中的定位和价值水平的情况下，会制定更符合自身价值增长的战略规划，将的资源和精力集中在能够提升核心竞争力和创造长期价值的业务领域，以提升上市在资本市场的吸引力。
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